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（原标题：政府投资基金新规：从招商到养商）

2025年的国办1号文初度聚焦于政府投资基金。国务院办公厅印发的《对于促进政府投资基金高质地发展的带领意见》，以下简称《带领意见》），淡薄了25条具体措施，涵盖基金确立、募资、运转、退出的全经由。其中，不以招商引资为主义确立政府投资基金，被以为是新规的一大亮点。

永恒以来，各地招商引资皆所以“免租”“税收优惠”“奖励补贴”等表情进行。自后，“基金招商”因为合肥等地的收效践诺而渐渐成为新的诱惑表情。然则，政府投资基金的缺陷也冉冉表示。一些政府投资基金存在资金闲置、投资激动平定的问题。举例，辽宁2023年的审计阐显然示，某基金资金到位5.02亿元，但累计参加资金仅占到位资金的9.66%。这种资金闲置和低效使用，影响了招商引资的成果和资金的哄骗效率。

同期，政府投资基金在招商引资中，无意领略过设定返投比例、指定名目投资等表情，使得政府投资基金一定进度上异化为各地产业发展和招商引资的器用和捏手。许多政府投资基金越来越强调投资与招商的联动，致使成立了招商型的专项基金。这导致不少政府指点基金出现了“招商前置化”“返投前置化”的气候。也便是说，只好当招商部门以为储备名目适合当地招商引资的要求，才会见知指点基金对拟确立的基金进行立项并推动关系责任。这会导致市集资源建设的误解。

况且，政府投资基金在招商引资过程中，风险分管机制不够明确，也影响了招商引资名主义千般性和革命性。政府投资基金在退出方面雷同存在一定的曲折，这会影响政府投资基金的连接运作和招商引资的永恒成果。

阻绝在基金招商中的同质化与“内卷”气候，成为这次政府投资基金新规的垂危要领标的之一。《带领意见》第十七条淡薄，不以招商引资为主义确立政府投资基金，荧惑取消政府投资基金及措置东谈主注册地放胆，照章依规强化信用拘谨。优化政府出资比例退换机制，荧惑缩短或取消返投比例。超过正向激发计谋导向，提振市集投资信心。

明显，《带领意见》的出台将对地点招商引钞票生紧要的影响。尤其是缩短或取消返投比例，有助于指点基金愈加扎眼投资名主义质地和后劲，而不是单纯追求招商引资的数目。同期，也会使政府投资基金在招商引资过程中具有更大的生动性。

当政府投资基金不再以招商引资为主义，而是愈加扎眼市集化运作和投资效益，这将增强社会成本的信心，眩惑更多社会成本参与到地点经济发展中来。往日几年，由于经济下行和地点债的痼疾，以及社会成本的严慎，好多地点的政府投资基金募资难度增大。

但另一方面，招商引资是现在各地政府确立母基金的能源之一，一朝政府投资基金失去招商引资功能，可能也会影响地点确立政府投资基金的积极性；而好多企业选拔地点投资的时分往往以政府投资基金的相沿为要求，最终影响地点招商引资责任的激动。

同期，《带领意见》能否妥善落实也具有一定的挑战。比如，《带领意见》强调落实修复宇宙和解大市集部署要求，然则，只是在见解上就存在政府指点基金、政府投资基金、产业投资基金、母基金等称号不同但实际大体重迭的情况，不同基金之间功能离别不够明晰，贫窭各异化发展，难以变成互补和协同效应。

再者，《带领意见》荧惑取消政府投资基金及措置东谈主注册地放胆，但招商引成自己便是区域性格显然且容易产生地域竞争的举止，政府投资基金在跨区域协调方面可能会存在协调意愿不及的问题，尤其是现在跨区域协调机制尚不完善的情况下，更难罢了资源分享、上风互补和协同发展。

虽然，咱们也应该看到，《带领意见》的出台，也曾会在轨制层靠近营商环境产生积极影响。让政府投资基金从“招商”更正为“养商”，是《带领意见》的一大策画。《带领意见》强调政府投资基金从往日的“行政主导”变为“市集化运作”；强调从只投资部分重心产业与企业到服从投早、投小、投永恒、投硬科技；强调健全建立风险分管与退出机制等，无一不是奔着“养商”的主义而去。招商引资不是“一锤子生意”，地点政府及产业园区必须与企业共同成长，已日渐成为招商引资的共鸣，也成为各地打造邃密营商环境的标的。

（作家系尺度排行城市洽商院院长）kaiyun官方网站